TMAR (minimalna akceptowalna wskaźnik wydajności) Co to jest, obliczenia

TMAR (minimalna akceptowalna wskaźnik wydajności) Jest to minimalna rentowność, którą inwestor ma nadzieję uzyskać inwestycję, biorąc pod uwagę ryzyko inwestycji i koszty alternatywne w celu jej wykonania zamiast innych inwestycji.

Dlatego wskazuje minimalną stopę korzyści, którą menedżer projektu uważa za dopuszczalne w celu zainicjowania projektu. Menedżerowie stosują tę koncepcję w wielu różnych projektach, aby ustalić, czy korzyści lub ryzyko projektu przekraczają inne możliwe.

Źródło: Pixabay.com

TMAR jest ogólnie ustalany przy ocenie istniejących możliwości w ekspansji operacji, wskaźnika inwestycji i innych czynników, które zarząd uzna za istotne.

[TOC]

Ocena inwestycji

Menedżerowie biznesowi stale rozważają inwestycje w nowe produkty i wydatki inwestycyjne. Muszą jednak mieć środek, który może pomóc im ustalić, czy te nowe projekty reprezentują cenne wykorzystanie funduszy firmy.

TMAR jest obiektywną stopą w ocenie inwestycji w projekt. Osiąga się to poprzez utworzenie schematu przepływów pieniężnych dla projektu i przenoszenie wszystkich transakcji na tym schemacie do tego samego punktu czasu, przy użyciu TMAR jako stopy procentowej.

Jeśli wynikowa wartość w tym ustalonym punkcie wynosi zero lub wyższa, projekt przejdzie do następnego etapu analizy. W przeciwnym razie jest odrzucony. TMAR na ogół wzrośnie, jeśli będziesz musiał stawić czoła wyższym ryzyku.

Jaki jest minimalny akceptowalny wskaźnik wydajności?

W biznesie i inżynierii gospodarczej minimalna akceptowalna wskaźnik wydajności to minimalny wskaźnik zwrotu projektu, który firma jest skłonna zaakceptować przed rozpoczęciem jej, biorąc pod uwagę jej ryzyko i koszt alternatywny na zrzeczenie się innych projektów.

Ogólna formuła TMAR to: TMAR = Wartość projektu + stopa procentowa pożyczki + oczekiwana stopa inflacji + Zmiany w stopie inflacji + ryzyko niezgodności z ryzykiem pożyczki +.

W przypadku większości firm TMAR jest średnim ważonym kosztem kapitału (CPPC) firmy. Liczba ta zależy od kwoty długu i dziedzictwa w bilansie. Jest inny dla każdej firmy.

Analiza projektu

Menedżerowie oceniają wydatki inwestycyjne, obliczając wewnętrzną szybkość wydajności (IRR), porównując te wyniki z minimalną akceptowalną wskaźnikiem wydajności, znaną również jako stawka przeszkód.

Może ci służyć: budżet dochodu: do czego służy i przykłady

Jeśli ciąg przekracza TMAR, jest zatwierdzony. Jeśli nie, prawdopodobnie kierownictwo odrzuca projekt.

Na przykład załóżmy, że menedżer wie, że inwestowanie w konserwatywny projekt, taki jak inwestycja w obligacje skarbowe lub inny projekt bez ryzyka, generuje znaną stopę wydajności.

Do tej stawki można również dodać składkę ryzyka, jeśli kierownictwo uzna, że ​​ta konkretna szansa wiąże się z większym ryzykiem niż inne możliwości, które można wykorzystać z tymi samymi zasobami.

Analizując nowy projekt, menedżer może wykorzystać tę konserwatywną wskaźnik wydajności projektu, taki jak TMAR. Menedżer wdroży nowy projekt tylko wtedy, gdy jego szacunkowa wydajność przekroczy TMAR przynajmniej dla premii ryzyka nowego projektu.

Po co to jest?

Po zaproponowaniu projektu musi to najpierw przejść do wstępnej analizy, aby ustalić, czy ma dodatnią wartość bieżącą netto, wykorzystując TMAR jako stopę dyskontową.

Bardziej prawdopodobne jest, że menedżer rozpocznie nowy projekt, jeśli TMAR przekroczy istniejący poziom w innych projektach.

Ta stawka jest często używana jako synonim stawki cięcia, indeksu referencyjnego i kosztów kapitałowych. Służy do przeprowadzania wstępnych analiz proponowanych projektów i ogólnie wzrasta, gdy istnieje większe ryzyko.

TMAR jest użytecznym sposobem oceny, czy inwestycja jest warta związanego z nią ryzyka. Aby obliczyć TMAR, należy zaobserwować różne aspekty możliwości inwestycyjnych, w tym możliwość rozszerzenia bieżącej operacji i stopy inwestycji.

Inwestycja zakończy się powodzeniem, jeśli rzeczywista wskaźnik wyników jest powyżej TMAR. Jeśli jest poniżej, inwestycja jest rozważana bez powodzenia i, jako inwestor, może podjąć decyzję o wycofaniu się z inwestycji.

Narzędzie oceny

TMAR ustanawia prędkość, z jaką wartość pieniędzy maleje z czasem. Jest to ważny czynnik określania okresu odzyskiwania kapitału projektu, poprzez zniżanie dochodów i wydatków zaplanowanych na bieżące warunki.

Firmy działające w branżach z bardziej niestabilnymi rynkami mogłyby wykorzystać nieco wyższą stawkę, aby zrekompensować ryzyko i przyciągnąć inwestorów.

Różne firmy mogą mieć nieco inne interpretacje TMAR. Dlatego, gdy spółka i spółka kapitału ryzyka omawiają przydatność inwestowania w projekt, ważne jest, aby obie strony zrozumiało ten termin kompatybilny w tym celu.

Może ci służyć: Koszty produkcyjne pośrednie: klasyfikacja, przykłady

Jak to jest obliczane?

Powszechną metodą oceny TMAR jest zastosowanie do projektu metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych, która jest stosowana w modelach wartości bieżącej netto.

Wewnętrzna stopa zwrotu

Jest to stopa dyskontowa, do której wszystkie przepływy pieniężne projektu, zarówno dodatnie, jak i ujemne, są równoważne zero. IRR składa się z trzech czynników: stopy procentowej, premii ryzyka i stopy inflacji.

Obliczenie TMAR firmy zaczyna się od oprocentowania inwestycji bez ryzyka, takiej jak obligacje skarbowe USA.Uu. długoterminowy.

Ponieważ przepływy pieniężne nie są gwarantowane, należy dodać składkę ryzyka, aby rozważyć tę niepewność i potencjalną zmienność.

Wreszcie, gdy gospodarka doświadcza inflacji, do obliczeń należy również dodać tę stopę.

Rozumiał średni koszt kapitałowy

CPPC zależy od kosztu uzyskania niezbędnych środków na zapłacenie projektu. Spółka ma dostęp do środków, jeśli zawiera zadłużenie, zwiększa kapitał zakładowy lub wykorzystuje zyski zatrzymane. Każde źródło funduszy ma inne koszty.

Stopa procentowa długu różni się w zależności od obecnych warunków ekonomicznych i kwalifikacji kredytowej firmy.

Koszt kapitału społecznego to wyniki wymagane przez akcjonariuszy do inwestowania swoich pieniędzy w działalność.

CPPC jest obliczany przez pomnożenie odsetka długu i kapitału przez jego odpowiednie koszty, aby osiągnąć średnią ważoną.

Minimalna akceptowalna wskaźnik wydajności

Jeśli projekt ma IRR, który przekracza TMAR, wówczas kierownictwo prawdopodobnie złoży zgodę na kontynuowanie inwestycji. Jednak te zasady decyzyjne nie są sztywne. Inne rozważania mogą zmienić TMAR.

Na przykład kierownictwo może zdecydować o użyciu niższego TMAR, powiedzmy 10%, aby zatwierdzić zakup nowego zakładu, ale wymaga 20% TMAR, aby dokonać ekspansji do istniejących obiektów.

Dzieje się tak, ponieważ wszystkie projekty mają różne cechy. Niektóre mają większą niepewność co do przyszłych przepływów pieniężnych, podczas gdy inne mają krótszy lub dłuższy czas, aby uzyskać zwrot z inwestycji.

Koszt alternatywny jak TMAR

Chociaż CPPC jest najczęściej używanym punktem odniesienia jako TMAR, nie jest jedynym. Jeśli firma ma nieograniczony budżet i dostęp do kapitału, może zainwestować w każdy projekt, który po prostu spełnia TMAR.

Może ci służyć: nadbudowa ekonomiczna: elementy, przykłady

Jednak przy ograniczonym budżecie koszt alternatywny innych projektów staje się czynnikiem do rozważenia.

Załóżmy, że CPPC firmy wynosi 12% i ma dwa projekty: jeden ma IRR 15%, a drugi ma 18% IRR. IRR obu projektów przekracza TMAR, zdefiniowane przez CPPC. Na tej podstawie kierownictwo może zezwolić na oba projekty.

W takim przypadku TMAR staje się najwyższym IRR z rozważanych projektów, czyli 18%. To IRR reprezentuje koszt alternatywny, z którym należy porównać wszystkie inne projekty.

Ograniczenia

Chociaż powiązane IRR i TMAR są przydatnymi narzędziami, istnieją pewne ograniczenia. Na przykład projekt może mieć 20%IRR, ale z czasem przepływów pieniężnych wynoszących zaledwie trzy lata.

Można to porównać z innym projektem z 15%IRR, ale z przepływami pieniężnymi, które będą istnieć przez 15 lat. Jaki projekt powinien zatwierdzić kierownictwo? Korzystanie z IRR i TMAR niewiele pomaga w tej sytuacji.

Przykłady

Firma potrzebuje komputera za 5 USD.000.000. Aby to zrobić, firma sprzedaje obligacje publiczne według oprocentowania 8%, aby móc zbierać wymagane pieniądze.

„Koszt” uzyskania 5 USD.000.000 to wówczas 8% stopy procentowej, którą musisz zapłacić za obligacje. Jeśli jest to jedyna czynność w tym czasie, będą musieli:

- Podstawa minimalnego akceptowalnego wskaźnika wydajności wynosi 8%.

- Minimalna akceptowalna wskaźnik wydajności będzie zwykle przekracza 8%, ale nigdy nie może być niższy.

Te 8% TMAR może zostać zmodyfikowane w celu uwzględnienia dodatkowych wzrostów, a także:

- Wydajność powyżej kosztów.

- Postrzegane ryzyko.

Większość firm używa 12% TMAR, w oparciu o fakt, że S&P 500 ogólnie wytwarza roczne rentowności w przedziale od 8% do 11%.

Bibliografia

1. Wikipedia, The Free Encyclopedia (2019). Opłacalna minimalna stopa zwrotu. Zaczerpnięte z: w.Wikipedia.org.
2. Capital (2019). Opłacalna minimalna stopa zwrotu. Zaczerpnięte z: stolicy.com.
3. Jim Woodruff (2019). Jak obliczyć brąz. Bizfluent. Zaczerpnięte z: Bizfluent.com.
4. Revolly (2019). Opłacalna minimalna stopa zwrotu. Zaczerpnięte z: Revolly.com.
5. Personel An-Najah (2019). Opłacalna minimalna stopa zwrotu. Zaczerpnięte z: personelu.Najah.Edu.
6. Investor Words (2019). Opłacalna minimalna stopa zwrotu. Zaczerpnięte z: Investorwords.com.