Średni ważony koszt kapitału

Jaki jest średni koszt kapitału?

On Średni ważony koszt kapitałowy (CCPP) Jest to stawka, którą spółka ma zapłacić średnio wszystkim posiadaczom papierów wartościowych za sfinansowanie swoich aktywów. Należy zauważyć, że stawka jest podyktowana przez rynek, a nie przez kierownictwo.

Ta miara finansowa stanowi minimalną rentowność, którą firma musi uzyskać na podstawie istniejących aktywów, aby spełnić swoich wierzycieli, właścicieli i innych dostawców kapitałowych.

Firmy uzyskują pieniądze z różnych źródeł: akcje zwykłe, działania uprzywilejowane, zadłużenie zwykłe, dług zamienny, zadłużenie wymienne, obowiązki emerytalne, opcje działań wykonawczych, subsydia rządowe itp.

Oczekuje się, że te różne źródła finansowania generują różne plony. Obliczany jest średni koszt kapitału, biorąc pod uwagę względne wagi każdego elementu struktury kapitałowej.

Ponieważ koszt kapitału jest rentownością, której oczekują właściciele dziedzictwa i zadłużenia, koszt ważonego kapitału wskazuje na wyniki, które oba rodzaje zainteresowanych stron mają nadzieję otrzymać.

Po co CCPP?

Ważne jest, aby firma znała swoją ważoną średnią koszt kapitału jako sposób pomiaru wydatków na finansowanie na przyszłe projekty. Im niższy średni koszt kapitałowy firmy, tym tańsze będzie to dla tych samych nowych projektów.

Średni ważony koszt kapitałowy to całkowity rentowność wymagana przez spółkę. Z tego powodu dyrektorzy spółki często wykorzystują koszt średniej ważonego kapitału do podejmowania decyzji. W ten sposób mogą określić ekonomiczną wykonalność fuzji i innych ekspansywnych możliwości.

Może ci służyć: kwota salda

Średni ważony koszt kapitałowy to stopa dyskontowa, która powinna być wykorzystywana do przepływów pieniężnych z ryzykiem podobnym do spółki.

Na przykład w analizie zdyskontowanych przepływów pieniężnych ważony średni koszt kapitałowy można zastosować jako stopę dyskontową dla przyszłych przepływów pieniężnych, aby uzyskać bieżącą wartość netto firmy.

Krytyczna stopa rentowności

Średni ważony koszt kapitałowy może być również wykorzystany jako krytyczna stopa rentowności, w której spółki i inwestorzy mogą ocenić zwrot z inwestycji z inwestycjami. Niezbędne jest również wykonywanie obliczeń wartości dodanej ekonomicznej (EVA).

Inwestorzy wykorzystują koszt średniego kapitału ważonego jako wskaźnik, aby wiedzieć, czy opłacalne jest dokonanie jakiejkolwiek inwestycji.

Krótko mówiąc, średnia ważona koszt kapitału jest akceptowalną minimalną stopą wydajności, do której firma musi wytwarzać plony dla swoich inwestorów.

Jak obliczane jest CCPP?

Aby obliczyć średni koszt kapitału, koszt każdego składnika kapitałowego jest mnożony przez jego proporcjonalne ważenie i pobrana suma wyników.

Metodę obliczania ważonego średniego kosztu kapitałowego (CCPP) można wyrazić w następującym wzorze:

Ccpp = p/v * cp + d/v * cd * (1 - ic). Gdzie:

Cp = koszt dziedzictwa.

CD = koszt długu.

P = wartość rynkowa aktywów firmy.

D = wartość rynkowa zadłużenia firmy.

V = p + d = całkowita wartość rynkowa dla finansowania spółki (kapitał i dług).

P / V = ​​procent finansowania, jakim jest aktywa.

D / v = procent finansowania, jakim jest dług.

Może ci służyć: humanistyczna teoria administracji: cechy, zalety

IC = stawka podatku od osób prawnych.

Elementy formuły

Aby obliczyć średnią wagę, należy ustalić, która część spółki jest finansowana z aktywów i ile z długiem. Następnie każdy pomnożony przez odpowiedni koszt

Koszt dziedzictwa

Koszt aktywów (CP) reprezentuje rekompensatę wymaganą przez rynek w zamian za posiadanie aktywów i przyjmowanie ryzyka nieruchomości.

Ponieważ akcjonariusze oczekują, że otrzymają pewne wyniki w zakresie inwestycji w spółkę, stopa wyników wymagana przez akcjonariuszy jest kosztem z punktu widzenia firmy, ponieważ jeśli firma nie oferuje oczekiwanych wyników, akcjonariusze po prostu sprzedają swoje działania.

Doprowadziłoby to do spadku ceny akcji i wartości firmy. Tak więc koszt aktywów jest zasadniczo kwotą, którą firma musi wydać, aby utrzymać cenę działania, które zadowolą swoich inwestorów.

Koszt długu

Koszt zadłużenia (CD) odnosi się do efektywnej stawki, którą spółka płaci za obecny dług. W większości przypadków oznacza to koszt długu spółki przed uwzględnieniem podatków.

Obliczanie kosztów zadłużenia jest stosunkowo prostym procesem. Aby ustalić, stosowana stawka rynkowa spłaca obecnie swój dług.

Z drugiej strony istnieją odliczenia fiskalne dostępne w odniesieniu do płatnych odsetek, które przynoszą korzyści firmom.

Z tego powodu koszt netto długu spółki to kwota odsetek, z wyjątkiem kwoty zaoszczędzonej w podatkach, w wyniku płatności podatkowych.

Może ci służyć: pochodzenie zarządzania przedsiębiorstwem (dziewiętnaste wiek-siglo xxi)

To jest powód, dla którego koszt długu po opodatkowaniu jest CD *(1-zadania korporacja).

Przykład

Załóżmy, że nowe potrzeby ABC Corporation.

Firma wydaje i sprzedaje 6.000 akcji po 100 USD, aby zebrać pierwsze 600 USD.000. Ponieważ akcjonariusze oczekują zwrotu w wysokości 6% ich inwestycji, koszt kapitału wynosi 6%.

Następnie ABC Corporation sprzedaje 400 obligacji za 1 USD.000, aby zebrać pozostałe 400 USD.000 kapitału. Ludzie, którzy kupili te obligacje, oczekują 5% zwrotu. Dlatego koszt długu ABC wynosi 5%.

Całkowita wartość rynkowa ABC Corporation wynosi obecnie 600 USD.000 Heritage + 400 USD.000 długów = 1 milion USD, a jego stawka podatku od osób prawnych wynosi 35%.

Obliczenie

Teraz istnieją wszystkie składniki do obliczenia kosztu ważonego kapitału (CCPP) korporacji ABC. Zastosowanie wzoru:

CCPP = (600 USD.000/1 USD.000.000) x 6%) + [(400 USD.000/1 USD.000.000) x 5%) * (1-35%))] = 0,049 = 4,9%

Średni ważony koszt kapitałowy korporacji ABC wynosi 4,9%. Oznacza to, że za każde 1 USD, które Corporation otrzymuje od inwestorów, musi zapłacić prawie 0,05 USD.

Bibliografia

1. Investopedia (2018). Ważony Koszt kapitału (WACC) zaczerpnięty z: Investopedia.com.
2. Wikipedia, The Free Encyclopedia (2018). Ważony koszt kapitału. Zaczerpnięte z: w.Wikipedia.org.
3. Inwestowanie odpowiedzi (2018). Ważony koszt kapitału (WACC). Zaczerpnięte z: Investinganswers.com.
4. CFI (2018). WACC. Zaczerpnięte z: CorporateFinanceInstitute.com.